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迪马济奥：维拉仍然在追求莱奥，晚上与米兰进行了新的接触_我的网站

一 |     8月26日讯 据迪马济奥报道称，维拉仍然在追求莱奥，与米兰进行新的接触。    特朗普的"美国制造"压力正在转化为台积电真实的利润代价。

二 | 这家全球最大晶圆代工厂在创下季度盈利纪录的同时，也首次明确量化了海外扩张对毛利率的侵蚀幅度，而这一压力在未来数年内将持续加剧。

三 | 莱奥的转会依然笼罩在不确定性之中。

四 |          台积电本季度净利润同比大涨77.4%，再度刷新纪录，但亮眼业绩背后，海外晶圆厂的扩张已开始拖累整体利润率。

五 | 台积电首席财务官Wendell Huang在财报电话会议上表示，毛利率虽高于此前指引，但被海外晶圆厂的摊薄效应所抵消，并警告随着海外项目在未来"数年"内陆续投产，利润率将进一步承压。         与此同时，据日经新闻报道，台积电计划于2027年对先进制程及成熟制程芯片双双提价，幅度最高达10%，部分成本压力或将向客户转移。

六 | 这位葡萄牙球星自2025/2026赛季结束后，就已通过多场采访中的强硬表态明确表达了离开AC米兰的意愿，但他目前仍身披红黑军团战袍，随时听候阿莫林的调遣。然而人们的感觉是，随着转会窗口关闭的临近，告别的时间也越来越近了。

七 | 正如过去几个小时及过去几周所报道的那样，目前有两支球队带着具体报价敲响了AC米兰的大门。一方面是阿斯顿维拉，他们在8月24日周一正式介入，尽管过程起起伏伏，但依然保持着对这位球员的追逐，球员本人也更倾向于这一去向。另一方面则是加拉塔萨雷，尽管拉锯不断，但他们从未彻底放弃这条追逐路线。如果说今晚米兰与维拉之间展开了新的接触，那么也不排除这家土耳其俱乐部可能会在未来几天强力卷土重来，试图说服球员接受其项目。

八 | 正是这家拥有奥斯梅恩等球星加盟的俱乐部，在前几周就已表现出愿意出价超过4000万欧元的意愿，只是未能获得AC米兰的放行，米兰方面始终要求总价约为6000万欧元，可以拆分为5000万欧元固定转会费外加剩余的浮动奖金。         自特朗普2025年重返白宫以来，台积电已累计宣布对美投资承诺达2000亿美元，其中包括上周刚刚披露的1000亿美元先进半导体制造及封装设施投资计划。

九 | 白宫发言人向CNBC表示，"台积电及其他半导体公司数以万亿美元计的投资，正是特朗普贸易与经济政策的成果。

十 | "          政治压力驱动扩张，成本代价日益清晰          特朗普重返执政后，持续以关税威胁向不在美国本土生产的企业施压，台积电的大规模赴美投资正是在这一背景下加速推进。         美国商务部长Howard Lutnick在声明中表示，"特朗普总统的领导力正推动企业投资美国制造业，台积电追加1000亿美元投资将创造数以万计的美国就业岗位，并将先进半导体制造业带回美国。"          然而，在美国建厂大幅提高了成本，晨星高级股票分析师Phelix Lee向CNBC表示，"总体而言，我们估计台积电在美生产的芯片成本比中国台湾高出20%至50%，具体取决于补贴时间节点、税收抵免确认及其他成本波动因素。"他同时预计，客户将承担更多因生产成本上升带来的额外费用。

十一 |          毛利率摊薄幅度已有量化，但尚在可控区间          台积电首次给出了海外扩张对毛利率影响的具体预测：Huang表示，随着海外晶圆厂项目推进，初期毛利率摊薄幅度预计为2%至3%，后期将扩大至3%至4%。         D.A. Davidson技术研究主管Gil Luria认为，这一摊薄幅度在台积电目前的利润水平下尚属可承受范围。台积电第二季度毛利率为67.7%，较第一季度的66.2%小幅提升。

十二 | "台积电整体利润率极高，这一差距是它负担得起的，"Luria表示。

十三 |          在其他亚洲芯片制造商中，SK海力士等企业也在开发美国本土设施，但台积电的投资承诺规模远超同行，由此带来的成本敞口也最为突出。         垄断地位提供缓冲，成本转嫁客户可期          尽管利润率面临压力，台积电在先进制程市场的主导地位为其提供了重要的议价筹码。         Gartner副总裁分析师Gaurav Gupta向CNBC表示，"对台积电有利的是，它几乎没有实质性竞争对手。"正因如此，"大部分成本上涨将不得不由其客户承担——这些客户要么寻求供应链多元化，要么受美国政府采购本土芯片的政策约束。"          晨星的Phelix Lee也预计，"美国制造"的压力将在特朗普任期结束后延续，但"激励与惩罚机制如何分配，目前尚不明朗"。他指出，新冠疫情对全球供应链的冲击已促使客户主动寻求地理分散化，"客户正在为地缘政治、物流及其他供应链中断风险做准备"。         台积电方面则表示，公司持续看到来自客户的"多年期需求大趋势"，美国扩张受强劲客户需求驱动。过去12个月，受人工智能热潮提振，台积电市值已累计上涨逾100%。

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Published on:13:33:23